SakhalinMedia, 28 сентября. Валовая прибыль в российской экономике в 2025 году упала на 4,7% при росте номинального ВВП на 5,9%. В результате доля прибыли в ВВП сократилась с 48,5% до 43,6% (минимум с 2018 года). Оплата труда, наоборот, выросла на 14,7%, а ее доля в ВВП увеличилась с 44,2% до 47,9%, что является максимальным показателем с 2016 года, сообщил "Коммерсант" (18+) со ссылкой на данные Центра макроэкономических исследований (ЦМИ) "Сбера".
Прибыль компаний падает третий год подряд и в 2026-м эта тенденция сохраняется: общий доход крупных и средних предприятий в первом полугодии сократился на 11% и составил 11,7 трлн рублей. До конца года ЦМИ ожидает снижение показателя на 5,7%, тогда как оплата труда в перспективе вырастет на 5,3%.
Перераспределение доходов объясняет сохраняющийся разрыв между потребительской и инвестиционной активностью, пишет "Ъ". Объем ВВП в 2026 году, по прогнозу Минэкономики, вырастет всего на 0,6%, а инвестиции сократятся на 5,4%. При этом реальные зарплаты увеличатся на 4%, розница — на 4,6%.
Дальнейшая динамика экономики как раз и будет определяться расхождением между долями труда и прибыли в ВВП. Сейчас ЦМИ отмечает снижение потребления, при этом считает, что сближение этого показателя с инвестициями за счет дальнейшего ослабления потребительского спроса — негативный сценарий. Другое дело, если это происходит на фоне восстановления капиталовложений.
Центробанк в обновленном прогнозе уже отмечал замедление роста потребления (при сохранении на повышенном уровне) и постепенное восстановление инвестактивности. При этом снижение прибыли и высокая стоимость кредита ограничивают компании в возможностях инвестирования.
Издание приходит к выводу, что перераспределение доходов от прибыли к оплате труда пока поддерживает потребительскую часть внутреннего спроса, но усиливает давление на корпоративные ресурсы для инвестиций. Однако если замедление роста зарплат и потребления будет идти быстрее, чем восстановление инвестиций, слабость инвестспроса начнет заметнее ограничивать общую динамику экономики.
