SakhalinMedia, 24 июня. Ослабление рубля связано с рядом факторов, включая снижение цен на нефть, завершение налогового периода и операции Минфина. Об этом агентству "Прайм" (18+) рассказала завкафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Светлана Фрумина.
Снижение нефтяных котировок отражало не фактическое устранение геополитических рисков, а изменение ожиданий участников рынка относительно возможной деэскалации, — пояснила Светлана Фрумина.
Нефтяные цены снизились на фоне прогресса в переговорах США и Ирана, что сократило геополитическую премию в котировках. Поскольку экспорт углеводородов остаётся ключевым фактором формирования валютных поступлений в Россию, любое снижение цен на нефть оказывает прямое давление на курс рубля.
Внутренние факторы: налоговый период и бюджетное правило
Внутренние факторы также внесли вклад в динамику курса. Завершение налогового периода сократило предложение валюты со стороны экспортёров, которые традиционно продают выручку для уплаты налогов в рублях. Параллельно Минфин возобновил покупки валюты в рамках бюджетного правила, что увеличило спрос на иностранную валюту на внутреннем рынке.
Однако влияние этих факторов частично компенсируется продажами валюты Центральным банком в рамках зеркаллирования инвестиций Фонда национального благосостояния. Этот механизм позволяет сглаживать резкие колебания и поддерживать стабильность валютного рынка.
"Это нормализация, а не обвал": прогноз эксперта
По словам Светланы Фруминой, текущее ослабление рубля — это не начало резкого обвала, а ожидаемая нормализация курса после периода избыточно крепкого рубля.
Такая оценка важна для понимания среднесрочной динамики: если фундаментальные факторы (цены на нефть, сальдо торгового баланса, монетарная политика) останутся стабильными, курс будет колебаться в коридоре, отражающем баланс спроса и предложения, а не двигаться в одном направлении.
