SakhalinMedia, 7 августа. Банк России пересмотрел прогноз по ключевой ставке в сторону повышения. Диапазон средней ставки на 2026 год обновлён до 14,5–14,6% годовых, на 2027-й — до 10,5–12,5%, на 2028-й — до 8,0–9,0%. Для сравнения: в апрельском прогнозе фигурировали значения 14,0–14,5%, 8,0–10,0% и 7,5–8,5% соответственно. Об этом сказано в комментарии к среднесрочному прогнозу регулятора.
Почему требуется более плавное снижение
Согласно сообщению регулятора, с учётом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях, а также более стимулирующей бюджетной политики на трёхлетнем горизонте, потребуется более плавное снижение ключевой ставки.
В 2029 году прогнозируется возвращение показателя в диапазон 7,5–8,5% годовых, соответствующий оценкам долгосрочного уровня номинальной нейтральной ставки.
Инфляция: новый прогноз и текущая динамика
Прогнозный диапазон по инфляции на 2026 год повышен до 6,0–7,0% (ранее — 4,5–5,5%). По итогам второго квартала инфляция сложилась на уровне 6,0% год к году — вблизи апрельского прогноза (5,9%). Однако в июне–июле наблюдалось ускорение, главным образом за счёт цен на нефтепродукты.
В дальнейшем Банк России ожидает постепенной стабилизации ситуации на рынке топлива и замедления роста потребительских цен, в том числе под влиянием проводимой денежно-кредитной политики, — говорится в сообщении регулятора.
Устойчивая инфляция останется в диапазоне 4–5% во втором полугодии 2026 года в пересчёте на год. Годовая инфляция, по прогнозу ЦБ, вернётся на целевой уровень 4% в 2027 году.
Внешние условия и риски
Существенным фактором, оказывающим влияние на прогноз, остаётся ситуация на Ближнем Востоке. На текущий момент влияние этих событий оказалось менее негативным, а ситуация в июне–середине июля сдвигается к более низкому уровню эскалации.
Мировая экономика пока демонстрирует устойчивость, несмотря на шок поставок энергоносителей. Масштаб шока был отчасти компенсирован за счёт использования резервов: США сократили стратегические запасы, Китай уменьшил объём импорта нефти и использовал собственные запасы.
Базовый сценарий предполагает нормализацию ситуации на Ближнем Востоке к концу 2026 года. При этом вероятность возвращения эскалации и ухудшения перспектив глобального роста сохраняется — это учтено в оценке баланса рисков.
