SakhalinMedia, 4 сентября. Банк России, вероятнее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 14%. Такой сценарий прогнозируют 18 из 21 аналитика, опрошенных "Известиями" (18+). Регулятор может обсудить снижение на 0,25 п.п., до 13,75%, но в итоге выберет более осторожный вариант, считают на рынке.
Аргументы в пользу паузы
Главный довод за сохранение ставки — проинфляционные риски. В течение последнего месяца снова начали расти цены на бензин, рубль ослаб на 8%, а инфляционные ожидания остаются высокими.
"Дополнительное давление могут создать бюджетные расходы и предстоящая индексация тарифов ЖКХ", — отметила Ольга Беленькая, глава отдела макроэкономического анализа "Финама".
Топливо и логистика
Ситуация на топливном рынке остаётся одним из важнейших факторов для решения ЦБ. "Перебои повышают не только стоимость топлива, но и расходы на перевозки — логистика для компаний становится дороже", — считает Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка.
На цены также влияют проблемы у маркетплейсов, связанные с атаками беспилотников на инфраструктуру. Из-за этого компании сталкиваются с дополнительными расходами, которые затем могут переноситься в стоимость товаров.
Инфляционные ожидания и бюджет
Инфляционные ожидания населения в августе снизились до 13,7%, но это всё ещё высокий уровень.
Если россияне прогнозируют дальнейший рост цен, то они стараются активнее покупать товары до их ожидаемого подорожания — уже это само по себе разгоняет инфляцию, — напомнила Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global.
Отдельное значение для решения регулятора будут иметь параметры бюджета. "Рост дефицита казны может означать больший объем вливаний в экономику. Глава ЦБ уже сообщала, что если спрос со стороны государства увеличивается, то он должен снижаться со стороны частного сектора. В противном случае производство не успевает за потребностями населения и бизнеса, усиливается дефицит товаров и услуг, а цены растут", — уточнила Наталия Пырьева, глава аналитического департамента "Цифра брокер".
Баланс между инфляцией и ростом
При этом ЦБ приходится учитывать состояние экономики. С одной стороны, регулятору нужно сдерживать инфляцию. С другой — слишком высокие ставки могут сильнее охладить спрос и деловую активность.
